1.O Retorno do Nacionalismo Econômico Americano
Em 2008, o mundo assistiu à falência do mito da autorregulação financeira. A quebra do Lehman Brothers não foi apenas o colapso de um banco — foi o colapso de um modelo de globalização que girava em torno de cadeias produtivas dispersas, dívida barata e hegemonia americana incólume.
A crise abalou o centro, mas sua reverberação no tempo mostrou algo mais profundo: o império começou a repensar sua estrutura econômica.
Avance para 2020: a pandemia da Covid-19 escancarou a dependência industrial dos Estados Unidos em relação à China.
Máscaras, chips, remédios — tudo faltava no país mais rico do mundo. Na prática, o rei estava nu. E o mundo viu.
Foi nesse vácuo de confiança e soberania que o discurso industrialista voltou com força. Trump foi o arauto do novo nacionalismo econômico, prometendo "Make America Great Again" através da repatriação das fábricas e da guerra comercial com a China.
Biden, apesar do estilo oposto, manteve a essência: mais subsídios para chips, energia limpa e empregos industriais locais.
Reindustrialização
Trazer a indústria de volta para casa
Dólar Forte
Manter o dólar como reserva global
Hegemonia Global
Sustentar poder militar e geopolítico
Trindade Impossível: Escolha dois, perca um
Mas aqui entra o paradoxo central do nosso tempo — a Trindade Impossível dos Estados Unidos:
- Trazer a indústria de volta para casa (reindustrialização);
- Manter o dólar como principal reserva de valor do planeta (dólar forte e escasso);
- Sustentar sua hegemonia militar e geopolítica (presença global custosa).
Esses três objetivos, embora desejáveis para qualquer superpotência, são mutuamente excludentes. Escolher dois significa sacrificar o terceiro.
A economia global está começando a perceber que o Império Americano quer o impossível — e que, ao tentar alcançá-lo, pode acelerar sua própria decadência.
"Toda potência acredita ser exceção à gravidade. Mas há leis que nem impérios escapam."
2. O Sonho Industrial Americano: "Make America Manufacture Again"
A era Trump não inaugurou apenas uma nova forma de comunicação política — ela marcou a ressurreição de um antigo ideal americano: a glorificação da fábrica como símbolo de poder nacional.
"Make America Great Again" era, no fundo, um chamado para um país que via sua espinha dorsal industrial migrando para o exterior, enquanto o interior dos Estados Unidos mergulhava em desemprego, opioides e ressentimento.
Trump reembalou esse ressentimento em patriotismo econômico. E, com isso, nasceu o slogan não-oficial de sua política comercial: "Make America Manufacture Again".
Tarifas como arma geoeconômica
A primeira trincheira dessa guerra foi a tarifária. Em 2018, Trump impôs tarifas pesadas sobre aço e alumínio — inclusive de aliados históricos, como Canadá e União Europeia — e iniciou uma escalada contra a China.
As tarifas não eram apenas medidas protecionistas: eram gestos simbólicos. Um aviso de que a era do "free trade" irrestrito havia acabado.
O alvo, claro, era a China — que nos últimos 20 anos se tornou a oficina do mundo. O déficit comercial com Pequim virou obsessão, e Trump tentava reduzi-lo a golpes de sanções.
Mas havia um dilema: ao mesmo tempo em que as tarifas encareciam produtos chineses, elas aumentavam os custos para os próprios consumidores e fabricantes americanos.
A cadeia global já estava montada, e desmontá-la exigiria algo muito mais profundo do que decretos presidenciais.
Reshoring: promessas e realidades
Ao lado das tarifas, veio o incentivo ao reshoring — o retorno das fábricas para o solo americano. Subsídios, isenções fiscais e flexibilizações regulatórias foram oferecidos para seduzir gigantes industriais.
Algumas empresas, de fato, anunciaram retornos parciais. Mas a retomada foi muito aquém das promessas.
Por quê?
Problemas estruturais. O custo da mão de obra americana é muito mais alto que o de países como México, Vietnã e a própria China.
Além disso, décadas de desindustrialização corroeram a infraestrutura e, mais grave, a mão de obra qualificada. Montar fábricas é fácil. Operá-las com eficiência, não.
Um estudo do Manufacturing Institute revelou que, até 2030, os EUA poderão ter até 2,1 milhões de vagas industriais sem preencher, simplesmente por falta de pessoas com as habilidades necessárias.
O sistema educacional não preparou uma geração para a manufatura. Preparou para serviços, tecnologia e finanças.
O Reshoring se tornou hoje o grande sonho Americano, será que vão conseguir?
A retórica de "América para os americanos"
Apesar das falhas práticas, a retórica funcionava politicamente. Trump falava diretamente aos trabalhadores brancos das regiões industriais decadentes — o chamado "Rust Belt" — onde cidades como Detroit, Cleveland e Pittsburgh perderam fábricas e esperança nas últimas décadas.
Esses eleitores não queriam apenas empregos. Queriam dignidade, estabilidade e o retorno de um tempo em que os EUA fabricavam tudo e lideravam o mundo.
Essa nostalgia foi o combustível emocional de uma política econômica que, embora disfuncional no papel, era visceral nas urnas.
Mas ao atacar a globalização sem um plano sistêmico de substituição, os EUA ficaram entre dois mundos: sem o dinamismo da integração global e sem a eficiência de uma base industrial funcional.
Conexão com a "Trindade Impossível"
O esforço para reindustrializar se choca com os outros pilares da Trindade Impossível.
Trazer fábricas de volta implica em mais gastos públicos (subsídios), inflação (salários e custos mais altos) e desequilíbrio fiscal — todos fatores que pressionam o dólar e complicam o papel da moeda americana como reserva global.
Resultado: o primeiro pilar da Trindade — reindustrializar — exige concessões que os outros dois (dólar forte e hegemonia global) dificilmente aceitam sem resistência.
3. O Dólar Como Deus: A Âncora do Sistema Global
Desde o fim da Segunda Guerra Mundial, o mundo reza diante de um altar monetário: o dólar americano.
Com o Acordo de Bretton Woods, os EUA tornaram sua moeda a âncora da economia internacional, primeiro com lastro em ouro, depois apenas com a confiança na sua estabilidade fiscal, política e militar.
Bancos centrais, fundos soberanos e grandes investidores ao redor do planeta ainda hoje confiam no dólar como reserva de valor suprema — é o oxigênio do sistema global.
Mas essa confiança cobra um preço alto.
A força do dólar, sustentada por essa confiança global e pela demanda permanente por títulos do Tesouro americano, torna os produtos dos EUA caros no mercado internacional.
E aí surge o dilema: enquanto o mundo exige um dólar forte para garantir a estabilidade de suas reservas, os industriais americanos precisam exatamente do contrário — um dólar desvalorizado que torne seus produtos competitivos e estimule a exportação.
Dólar como reserva de valor mundial é inviável para a competitividade manufatureira americana
Essa é a contradição estrutural da economia americana.
Para cada fábrica que Trump (ou Biden) quer reabrir em solo americano, um banco central estrangeiro precisa acreditar que o dólar não será inflacionado.
Para criar empregos industriais, seria preciso desvalorizar a moeda. Mas desvalorizar a moeda é minar a confiança global na reserva de valor americana — e arriscar que trilhões de dólares voltem ao mercado em uma corrida inflacionária global.
É o tipo de escolha que nenhum império quer fazer, porque não há como vencer sem perder algo.
Trump tentou enfrentar esse dilema como um corretor imobiliário lidando com um prédio pegando fogo: com tweets, tarifas e gritos de "América Primeiro".
Mas o dilema é sistêmico, e os mercados não se dobram a bravatas. Qualquer movimento em direção a um dólar mais fraco soa como blasfêmia para aqueles que têm bilhões de reservas depositadas em papéis da dívida americana.
A "Trindade Impossível" se mostra aqui em sua forma mais cruel. Ao tentar estimular a indústria local com tarifas, subsídios e nacionalismo econômico, os EUA colocam em xeque o seu próprio Deus: a confiança mundial no dólar.
Mais cedo ou mais tarde, o altar pode ruir.
4. Hegemonia Militar e o Custo do Império
Manter um império é caro. Manter um império global — com 800 bases militares espalhadas por mais de 70 países — é insustentável sem recorrer a truques monetários.
O império americano se sustenta em grande parte não por superávits econômicos, mas por déficits fiscais financiados por uma capacidade que só os EUA possuem: imprimir a moeda que o mundo inteiro aceita.
Esse é o "exorbitante privilégio", como definiu o ex-ministro francês Valéry Giscard d'Estaing nos anos 60.
Os EUA podem gastar sem se preocupar como qualquer outro país, porque sua dívida é absorvida com apetite pelo sistema financeiro global.
Cada base militar no Golfo Pérsico, cada frota naval no Pacífico Sul, cada bombardeiro voando sobre o Mar Báltico, é financiado por um sistema no qual Japão, Alemanha, Brasil, Arábia Saudita e até mesmo a China compram títulos do Tesouro americano.
Mas esse privilégio cobra um custo: a confiança.
Imprimir dólares à vontade para sustentar o império militar parece funcionar — até que os credores comecem a se perguntar se o rei está nu.
A dívida pública dos EUA já ultrapassa os 34 trilhões de dólares, e cresce em média mais de 1 trilhão a cada 100 dias.
O país está literalmente tomando emprestado para pagar os juros da dívida anterior — como um império que só continua existindo porque os credores ainda fingem que acreditam na sua imortalidade.
Enquanto isso, o preço da hegemonia recai também sobre o povo americano.
Manter a hegemonia geopolítica global tem acrescentado trilhões de dólares à já assustadora dívida pública americana
Os trilhões gastos em guerras (como Afeganistão, Iraque e Ucrânia), em defesa de rotas comerciais que beneficiam multinacionais, não retornam em infraestrutura, saúde ou educação.
O resultado é visível: polarização extrema, colapso da classe média, crises de opioides, cidades decadentes e uma juventude descrente do futuro.
Um império militar pode projetar força no exterior, mas não consegue esconder as rachaduras internas — e cada guerra travada lá fora é um prego a mais na coesão social doméstica.
Além disso, a hegemonia impõe escolhas geopolíticas de altíssimo risco. Alianças com regimes autoritários, chantagens diplomáticas, sanções econômicas unilaterais — tudo isso contribui para o crescente ressentimento global contra o domínio americano.
A cada novo pacote de sanções, surgem mais iniciativas para substituir o dólar, através de sistemas de pagamentos locais. A cada interferência externa, mais países buscam autonomia financeira e tecnológica. O império, ao tentar manter o controle, acelera sua rejeição.
No final, o dilema é claro: os EUA podem ser império militar ou Estado fiscalmente responsável — não ambos ao mesmo tempo.
E qualquer tentativa de cortar gastos militares é rapidamente denunciada como fraqueza, traição ou "ceder à China".
A "trindade impossível" — dólar forte, indústria nacional e hegemonia global — mostra aqui sua face mais onerosa. A manutenção da hegemonia consome os recursos que poderiam reindustrializar o país ou equilibrar suas contas.
O império virou uma máquina que consome sua própria base — e ninguém quer estar no leme quando o combustível acabar.
5. Trump: O Acelerador da Ruína
Ao assumir a presidência em 2017, Donald Trump se apresentou como o anticristo do globalismo. Prometia quebrar os paradigmas da ordem liberal internacional e colocar os Estados Unidos "em primeiro lugar".
Mas, ao tentar reformular a estratégia econômica e geopolítica americana sem alterar as engrenagens do sistema global, Trump acabou acelerando o processo de desintegração da chamada Trindade Impossível americana.
Tarifas, Choques e o Ressurgimento da Guerra Comercial
A primeira peça do quebra-cabeça foi a política industrial e comercial. Trump impôs tarifas generalizadas sobre produtos chineses, mas também atingiu aliados tradicionais como União Europeia, México e Canadá.
A intenção era clara: forçar o reshoring — trazer de volta para o solo americano as fábricas que haviam migrado para a Ásia. O slogan "Make America Great Again" se desdobrou em "Make America Manufacture Again".
Essa guinada protecionista teve impacto imediato nas cadeias globais de produção e desencadeou uma guerra comercial com a China. Mas, apesar da retórica agressiva, o retorno efetivo da manufatura foi modesto.
As grandes multinacionais preferiram redirecionar suas fábricas para outros países asiáticos com mão de obra barata, como Vietnã e Índia, em vez de voltar para os EUA — onde os custos de produção são substancialmente mais altos.
O Dólar Forte: A Contradição Não Resolvida
Ao mesmo tempo em que impunha tarifas e pressionava por uma reindustrialização, Trump não permitiu — ou não conseguiu permitir — a desvalorização necessária do dólar.
Pelo contrário, promoveu cortes agressivos de impostos para empresas e indivíduos, aprofundando o déficit fiscal e injetando mais capital no sistema financeiro.
A consequência natural foi a valorização do dólar frente a outras moedas, reforçando sua posição como reserva global — e, ironicamente, sufocando a própria indústria que ele prometera ressuscitar.
Trump chegou a criticar publicamente o Federal Reserve (Fed) por não reduzir os juros com mais agressividade, acusando-o de minar sua política econômica.
Mas os cortes vieram, e com eles, um ciclo de estímulos que aqueceu a economia de forma artificial e desequilibrada.
O dólar se manteve forte por causa da alta demanda internacional por ativos americanos — especialmente os títulos do Tesouro — o que, por sua vez, exigia manutenção de uma moeda estável e confiável.
Qualquer movimento drástico de desvalorização colocaria em risco a confiança global, algo que o sistema financeiro americano não pode se dar ao luxo de perder.
Trump estava preso no dilema central da trindade: não se pode ter dólar forte, indústria nacional competitiva e hegemonia global ao mesmo tempo.
Diplomacia de Confronto: Rompendo Alianças e Isolando os EUA
Se na economia Trump se revelou incoerente, na geopolítica ele foi incendiário. Atacou a OTAN, exigindo mais contribuições dos países europeus, e questionou publicamente o valor das alianças históricas dos EUA.
Envolveu-se em disputas com o Canadá, ameaçou o México com tarifas punitivas, retirou os EUA do Acordo de Paris e do acordo nuclear com o Irã, e levou a guerra comercial com a China a níveis inéditos desde a década de 1970.
Essa postura de "América sozinha contra o mundo" isolou os EUA em várias mesas de negociação multilaterais.
Os adversários se fortaleceram — como no caso da China e da Rússia — e os aliados passaram a buscar alternativas à dependência americana, seja em termos de defesa, energia ou sistema financeiro.
A própria ideia de um sistema internacional centrado em Washington começou a ser questionada de forma prática, e não apenas retórica.
A Herança para Biden: Inflação, Dívida e Desorganização Global
A tempestade econômica gerada pelas políticas de Trump teve seus efeitos colaterais transferidos para seu sucessor.
O aumento do déficit público, combinado com as interrupções nas cadeias de suprimentos e a pandemia da Covid-19, resultou em uma inflação que corroeu o poder de compra dos americanos e exigiu um ciclo agressivo de aumento de juros por parte do Fed — que continua até hoje, já em 2025.
As ações de Trump não eliminaram os desequilíbrios estruturais dos EUA. Apenas os tornaram mais visíveis e urgentes.
Ao tentar reverter a globalização sem desmontar o sistema que a sustentava, ele acabou revelando a fragilidade da posição americana.
Seu governo, embora curto, funcionou como um catalisador: expôs as contradições internas da Trindade Impossível e acelerou o processo de erosão da hegemonia.
"Trump prometeu restaurar o império americano, mas ao apertar os três botões da Trindade Impossível ao mesmo tempo, ele acabou acionando o alarme da sua implosão."
6. As Tensões Que Explodem a Trindade
A tentativa americana de sustentar, simultaneamente, os três pilares da "Trindade Impossível" — reindustrialização, hegemonia do dólar e supremacia militar — criou uma instabilidade estrutural que agora começa a mostrar rachaduras profundas.
Ao buscar conciliar esses três objetivos incompatíveis, os Estados Unidos semearam tensões internas e externas que se intensificam com o tempo, aproximando o sistema do ponto de ruptura.
O Sistema Financeiro em Desequilíbrio: Capital Volátil e Balança Deficitária
A supremacia do dólar como moeda global implica, por definição, em déficits comerciais persistentes.
Para que o mundo tenha acesso à moeda americana e possa usá-la como reserva, os EUA precisam importar mais do que exportam — ou seja, precisam gastar mais do que produzem.
Déficit recorde na balança comercial de 2021 que levantou preocupações sobre a sustentabilidade da hegemonia do dólar
Isso cria um fluxo de capitais altamente especulativo, em que dólares retornam em forma de investimentos em títulos do Tesouro ou ativos financeiros, fortalecendo Wall Street enquanto sufoca o setor produtivo.
Essa lógica distorce o sistema financeiro. O capital prefere o rentismo de curto prazo à produção de longo prazo.
Resultado: o sistema bancário americano inunda a economia com crédito para consumo e ativos financeiros, mas não consegue sustentar investimentos duradouros em manufatura.
Isso gera volatilidade nos mercados globais, bolhas recorrentes e um Fed preso entre dois mundos — a necessidade de conter a inflação doméstica e a obrigação geopolítica de sustentar a liquidez global em dólar.
A Geopolítica da Desconfiança: A Ascensão dos Blocos Alternativos
Externamente, a insistência em manter a hegemonia militar e o dólar forte resultou em um mundo cada vez mais cético quanto à estabilidade do império americano.
Países como China, Rússia, Índia, Irã e até membros do G20 vêm se articulando para criar sistemas de compensação alternativos ao dólar, fortalecendo moedas locais e usando redes blockchain ou moedas digitais soberanas.
Os BRICS ampliados, os acordos bilaterais de troca de moedas (swaps), o uso do yuan no comércio de petróleo, e a digitalização financeira via plataformas como o mBridge são reações diretas ao desequilíbrio da trindade americana.
Para manter a máquina militar e o dólar forte, os EUA impõem sanções, tarifas, e bloqueios — mas ao fazer isso, aceleram a busca por saídas alternativas. A hegemonia, assim, se transforma em sua própria negação.
A Economia Dual: O Vale do Silício Avança, o Rust Belt Afunda
Internamente, a tentativa de manter o dólar como pilar da ordem mundial favoreceu a hiperfinanceirização da economia e a concentração de riqueza em polos tecnológicos como o Vale do Silício.
Startups, Big Techs e o setor financeiro vivem em uma bolha de inovação e rentabilidade dolarizada.
Mas o chamado Rust Belt, o cinturão da ferrugem industrial — que abrange estados como Michigan, Ohio, Pensilvânia e Indiana — continua mergulhado em desemprego estrutural, cidades decadentes e uma classe média em desintegração.
A promessa de "trazer a indústria de volta" tornou-se um mito, pois a moeda forte, os custos trabalhistas e os incentivos à exportação de capitais tornam a tarefa impraticável.
Essa economia dual — uma elite cosmopolita digital de um lado que se beneficia das tecnologias financeiras disruptivas, e uma base industrial desamparada do outro — alimenta a polarização política, o populismo e o colapso do consenso democrático.
É nesse ambiente que Trump emergiu como sintoma e catalisador, e não como causa isolada.
O Paralelo com o Trilema Econômico Clássico
Essa instabilidade não é inédita. O dilema americano remete a um conceito clássico da macroeconomia internacional: o "trilema da política cambial", formulado por Mundell e Fleming. Ele afirma que um país não pode manter, ao mesmo tempo:
- Um regime de câmbio fixo;
- Livre fluxo de capitais;
- Autonomia na política monetária.
Aplicando esse mesmo raciocínio ao caso americano, temos o seguinte dilema tridimensional:
- Reindustrializar exige um dólar desvalorizado, subsídios, e barreiras comerciais;
- Manter o dólar como reserva global exige credibilidade monetária, abertura de mercados e disciplina fiscal;
- Sustentar a hegemonia militar exige déficits massivos e emissão contínua de dólares.
Como no trilema original, só é possível escolher dois. O terceiro terá de ser sacrificado.
A Pergunta Iminente: Qual Pilar Vai Cair Primeiro?
Essa é a encruzilhada em que os Estados Unidos se encontram. Continuar tentando equilibrar os três pilares ao mesmo tempo é prolongar a crise e desgastar ainda mais a legitimidade interna e externa do modelo.
Sacrificar a hegemonia militar significaria abdicar do "império informal" e concentrar recursos internamente — uma guinada isolacionista que já encontra ecos no trumpismo.
Sacrificar o dólar implicaria em permitir sua desvalorização progressiva, incentivando exportações, mas abalando a confiança global no sistema financeiro americano — algo impensável para Wall Street.
Sacrificar a reindustrialização, por sua vez, condena vastas regiões do país ao abandono, perpetuando desigualdades e aprofundando a fragmentação social.
A trindade, como toda estrutura impossível, cobra seu preço com juros compostos. A dúvida agora é qual vértebra os EUA escolherão quebrar para manter a espinha dorsal de pé.
7. E Agora? As Escolhas que o Império Tenta Evitar
Os Estados Unidos enfrentam uma encruzilhada histórica: sustentar a trindade impossível — indústria nacional forte, dólar valorizado e hegemonia global — tornou-se, mais do que nunca, um fardo incompatível com a nova realidade multipolar do século XXI.
Escolha 1: Manter a hegemonia geopolítica global?
Isso implica manter os gastos militares elevados, financiar alianças estratégicas frágeis e sustentar sanções econômicas que exigem confiança no dólar.
Para isso, o Tesouro precisa continuar emitindo dívida em escala crescente — o que, por sua vez, exige imprimir dólares em excesso.
O mundo assiste, cada vez com mais ceticismo, à deterioração da solvência americana, colocando em risco o "exorbitante privilégio" de emitir a moeda de reserva global.
Em outras palavras: manter a hegemonia significa sacrificar a estabilidade do dólar.
Escolha 2: Manter o dólar forte?
Se a prioridade é preservar o valor da moeda e a confiança internacional, o Federal Reserve precisa manter juros elevados, limitar a expansão monetária e conter déficits fiscais.
Essa política fortalece o dólar — mas com isso, os produtos americanos se tornam não competitivos no mercado internacional, sufocando a indústria e ampliando o déficit comercial.
Resultado: o Rust Belt continua em declínio, as fábricas seguem na Ásia, e o sonho industrial americano permanece retórico. Manter o dólar forte significa sacrificar a indústria nacional.
Escolha 3: Reviver a indústria?
A opção mais difícil: priorizar o renascimento industrial exige um dólar mais fraco, controle do capital especulativo e políticas agressivas de substituição de importações.
Mas isso afeta diretamente o papel do dólar como reserva de valor — bancos centrais estrangeiros podem deixar de acumular dólares se percebem risco inflacionário.
Além disso, a fragilidade do sistema financeiro global, estruturado em dólar, não tolera facilmente uma mudança de paradigma. Manter a indústria significa abrir mão do papel imperial da moeda americana.
O mundo não espera mais.
Enquanto os EUA titubeiam entre essas escolhas, os rivais geopolíticos tomam posições estratégicas.
A China, com sua política de longo prazo, fortalece cadeias industriais e impulsiona o yuan digital como alternativa para o comércio internacional.
Os BRICS+, agora com novos membros como Arábia Saudita, Irã e Argentina, avançam com acordos bilaterais e mecanismos de compensação sem dólar.
A desdolarização silenciosa está em andamento.
Índia e Rússia já comercializam em rúpias e rublos. O petróleo, aos poucos, é negociado em moedas locais.
O FMI está sendo substituído em partes por bancos regionais e acordos de swap entre países emergentes.
O comércio intra-BRICS cresce, e o dólar representa uma parcela cada vez menor nas reservas internacionais — de 71% em 1999 para cerca de 58% em 2024.
O sistema SWIFT, outrora incontestável, agora é desafiado por alternativas ao SWIFT como o CIPS chinês e sistemas baseados em blockchain. Países com medo de sanções americanas buscam rotas alternativas — e encontram parceiros dispostos.
O grande impasse histórico:
Os EUA tentam evitar qualquer sacrifício. Querem manter a hegemonia militar, o dólar como âncora global e ainda prometer uma nova era de prosperidade industrial — mas os fundamentos econômicos e geopolíticos já não permitem essa conciliação.
A realidade é clara: não há caminho sem custo.
A pergunta não é mais se os EUA terão que abrir mão de um dos pilares — mas qual deles será o primeiro a cair.
8. Para fixar na mente como Osmose: Quando o Império Ignora a Física
A trajetória dos Estados Unidos no século XXI, especialmente com Donald Trump como catalisador, representa não apenas uma tentativa de reafirmação do poder imperial, mas uma negação sistemática das limitações estruturais da sua própria hegemonia.
Ao tentar manter simultaneamente um dólar forte, o reshoring industrial e a dominação geopolítica global, os EUA desafiam uma espécie de "lei da gravidade" econômica e geoestratégica — o que os economistas chamariam de incompatibilidade estrutural ou, neste caso, a já diagnosticada "trindade impossível".
Trump, longe de resolver a equação, apertou todos os botões ao mesmo tempo. Suas políticas protecionistas aumentaram os custos globais, mas não revertiam a lógica financeira que mantinha o dólar sobrevalorizado.
Seus cortes de impostos e pressão por juros baixos incentivaram consumo e valorização de ativos, mas minaram qualquer possibilidade real de reindustrialização.
E seu discurso de isolamento geopolítico e confrontos com aliados tradicionais fragilizaram a arquitetura do império sem oferecer um novo arranjo global viável em seu lugar.
O resultado foi paradoxal: quanto mais os EUA tentam manter o tripé, mais instáveis ficam suas pernas. A inflação que eclodiu após a pandemia, exacerbada pela política fiscal herdada de Trump e pelas cadeias produtivas fragilizadas, mostrou que nem mesmo o Fed pode controlar todos os efeitos colaterais.
E, com um mundo cada vez mais desconfiado, a disposição global de sustentar déficits americanos eternos começa a minguar.
Essa entropia não é apenas um fenômeno econômico — ela é social, política, institucional.
O país que imprimiu a globalização começa agora a experimentar uma desglobalização interna: tensões raciais, desigualdades extremas, polarização ideológica e desconfiança mútua entre cidadãos e instituições.
O colapso da coesão interna reflete o esgotamento da promessa imperial. O império se volta contra si mesmo.
Enquanto isso, o avanço dos BRICS+, os acordos bilaterais em moedas locais, o aumento do comércio entre países do Sul Global e a ascensão da China como força estabilizadora e organizadora de rotas comerciais mostram que a história já mudou de trilho.
A hegemonia americana ainda pesa, mas já não comanda — e o mundo, silenciosamente, está construindo alternativas.
Os EUA estão diante de uma decisão existencial:
Recuar estrategicamente para preservar sua moeda e sua economia real?
Ou continuar expandindo um império cada vez mais caro, instável e contestado?
A resposta até agora tem sido hesitante — e a hesitação, historicamente, cobra seu preço.
"Quando um império tenta manter tudo, termina sem nada. A história não é gentil com quem ignora seus próprios limites."
Assim como Roma tentou manter fronteiras demais e como o Reino Unido insistiu no ouro mesmo quando o mundo já respirava outro ritmo, os EUA parecem dispostos a desafiar a termodinâmica dos impérios.
Mas, como a física, a história cobra com juros compostos.
A trindade impossível dos EUA não é só um dilema americano. É o modelo que se esgotou. E agora, cabe ao mundo — e ao Brasil dentro dele — decidir qual arquitetura queremos para o que vem depois.
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